与历史各次有色大行情相比，在当前的周期中，有色金属行业的环境更为复杂，1。经济周期期限较短，周期的波峰与波谷的差异不大，这导致了有色金属的需求波动不大，价格的涨幅空间有限；2。相比于历史上各轮牛市的起点时有色的估值比较低，目前，有色的估值仍有 3倍 PB，处于中间水平，不够便宜。这导致了有色板块特别是大宗金属，弹性不大，中长期投资价值较差。

2015年 3月甚至于全年，都需要从以下几个线条去把握有色的投资机会。一是，根据经济短周期的波动去选择大宗金属的阶段性投资。二是，根据流动性政策与避险情绪的变化去把握黄金板块的投资机会。三是，寻找下游需求较为稳定，或公司业务转型有助于业绩进入稳定增长期的公司。

去年我国十种有色金属产量为4417万吨，同比增长7.2％，但产能退出渠道不畅，过剩压力较大，企业经营普遍困难。

2014年，我国十种有色金属产量为4417万吨，同比增长7.2％，增速回落2.7个百分点。有色金属行业实现工业增加值同比增长11.4％，实现主营业务收入同比增长8.6％，转型升级取得进展。

但目前，行业产能过剩压力仍大。工信部称，以电解铝为例，现有3500万吨电解铝产能中应淘汰的落后产能已不多，缺乏竞争力企业关停过程中涉及地方税收、人员安置、债务化解、上下游产业等一系列问题，产能退出渠道不畅，电解铝产能过剩压力仍较大，同时其他品种冶炼产能及中低档加工产能过剩也比较严重。

此外，企业成本压力不断增加，国有企业经营普遍困难。2014年有色金属国有及国有控股企业利润占全行业的6.5％，亏损额占全行业的67％。

2015年预计十种有色金属生产、消费、投资将进一步缓慢增长，产品价格将延续弱势震荡态势，企业经营难度依然很大。